최근 몇 년간, 중국 의류 시장은 국제 의류 브랜드들에게 매력적인 여행지가 되었다. 14억 명이 넘는 인구와 빠르게 증가하는 중산층, 그리고 패션과 의류에 대한 수요가 증가하고 있는 가운데, 많은 회사들이 중국으로 사업을 확장하려고 하는 것은 놀라운 일이 아니다. 그러한 회사 중 하나는 유럽에 기반을 둔 선도적인 패션 브랜드인 더 네이처 홀딩스이다. 네이처 홀딩스의 주가 변곡점 신호가 될수 있는 중요 자리에서 다시한번 투자아이디어 점검을 해보려고 한다
먼저 국내시장에서 MZ세대의 수요를 충족한 해당기업의 주력 브랜드인 내셔널지오그래픽 온라인mall 분위기를 보고 오자
더네이처홀딩스와 내셔널지오그래픽
내수한계에 막힌 패션의류 기업 더네이처홀딩스의 실적 및 매출 추이 이다. 판가대비 원가 비율이 30% 수준을 자랑하는 매력적인 기업이며, 이는 동종업계 평균 원가 비율이 50%를 상회하는 점과 비교하면 이익률에서 매우 유리한 구조를 갖추고 있는셈이다. 어닝서프라이즈의 연속이며 내수시장에서 21년 22년 연속 50%성장을 달성하고 있다. 내셔널지오그래픽 브랜드에 대한 시장의 관심이 높아지며 아이템군을 캐리어와 가방까지 점유율을 올리고 있으며 각 아이템의 매출또한 견조하게 증가 중이다. 국내시장에서 만큼은 명실상부한 성장주 인것. 주요 브랜드로는 내셔널지오그래픽 키드, NFL JEEP등도 보유 중이며 22년 3분이 이미 2770억 매출에 영업이익 440억을 달성 하였다.
해외시장 진출
이미 내수시장에 점유율과 브랜딩을 안착하였기에 유일한 단점으로 해외시장 공략부족을 꼽을 수 있겠다. 이에 F&F와 같이 중국시장 공략이 본격화 된다면 F&F와 비교시 최소 2배이상의 성장이 확정적이다. 2023년 더네이쳐홀딩스의 해외로의 사업 확장계획을 알아보자. 내셔널지오그래픽 브랜드로 이미 2022년 11월 중국 티몰에 공식 런칭했으며 올해 베스트셀러그룹과의 JV를 통해 죽국내 오프라인 매장의 점유율을 올려갈 것으로 예상된다.
참고로 베스트셀러사는 7000여개 이상의 오프라인 매장을 운영 중이다. 또한 홍콩법인이 해외진출의 허브역할을 하며 내년 중국내 오프라인몰은 최소 20개 이상을 목표로 하고 있다. 홍콩 디즈니랜드에 단독매장 오픈을 통한 브랜드 홍보 역시 좋은 전략으로 평가 받고 있다.
투자아이디어
주가는 2021년부터 시작된 강한 상승이 시작되었던 자리를 지지하고 반등 자리를 만들고 있다. 2023년 3월 기준 주가의 위치는 지금의 자리를 지지 받고 방향을 바꾸기 좋은 위치이기도 하다. 즉, 지금의 자리를 잘 지지해 주는지 지켜봐야 할 필요가 있다. 현재의 PER는 동종업계의 평균이하로 4.5정도에 형성 되어 있으며, 중국양회 이후 시장의 메크로가 다시 성장주로 순환된다면 의류 패션종목 중 꽤 괜찮은 수급이 들어 오지 않을까 추정 해 본다.
